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方正证券TPP会对中国出口造成冲击吗

时间:2019-08-16 17:09:40 来源:互联网 阅读:0次

方正证券:TPP会对中国出口造成冲击吗 2015-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点TPP对中国影响有多大:基于整体情形的测算。中国对TPP各参与国的出口额占出口总额的比例超过35%,近年来似有上升趋势。如果TPP得到各国批准并正式签署,势必对中国的出口产业形成挤出。我们假设了三个情景,即对TPP国家出口额下降10%,30%和50%;基于2006-2015年的数据,我们发现在三种情景下中国出口总额分别下降4%,11%和18%。

TPP对中国影响有多大:基于关键国家进口结构的分析。在这一部分我们的基本思路是,若一国某类进口产品占该国进口总量比例较高,且在供给结构上又集中于中国供货,其余出口国家无有效竞争性产业,那么该国的该类产品对中国的依赖程度较高,短期内难以替代。我们分析了TPP国家中的美国、日本、越南,结果显示这些国家对中国的进口难以在TPP参与各国内找到替代,短期对中国出口冲击相对较弱。

短期来看TPP对中国出口影响有限。基于以上两部分的分析我们可以得出的一个结论是TPP对于中国出口的短期影响相对有限,市场不必过于恐慌其对于中国经济及中国外向型产业的影响。

中长期来看,两个逻辑会导致TPP负面影响上升,中国必须积极应对TPP。

放到更长的时段,有两个逻辑会带来显著冲击。一是与中国存在较大出口产业替代的韩国、中国台湾、印度加入TPP的可能;二是中国具有相对竞争优势的产业移至更具低成本的TPP国家(如越南、马来西亚),以及TPP有国家发展原先不具成本优势的产业。所以毫无疑问,TPP的中长期负面影响是不断上升的。中国一则会更加依赖一带一路和一些FTA,二则需要谋求在尽快加入TPP问题上打开局面。

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